英伟达供应链又一赢家：电阻龙头威世订单超预期 两大类产品最吃香

来源：网络 时间：2024-12-02

　　Blackwell AI服务器持续火热★◆，带动一众供应链企业受益。最新消息显示★■■，又有两类

　　今日，知名分析师郭明錤公布其最近的供应链调查结论，称美国电阻龙头威世(Vishay)应用于Blackwell AI服务器的订单超乎预期★★■。具体包括：MOSFET、聚合物钽电容(vPolyTan)◆■★★◆、分流电阻(Current Shunt Resistor)★■◆■■、瞬态电压抑制器等★■。

　　方面，中国银河证券11月12日研报表示★★■★◆■，受益于下游终端市场企稳回暖，家电、手机、车等市场需求推动，整体被动元器件板块延续了二季度的景气，整体需求平稳。考虑到未来包括汽车★■■■■◆、AI服务器、AI手机等对需求端的持续增长★◆■■■◆，被动元器件行业景气度有望延续至明年★◆■■★★。

　　在上述中，郭明錤表示，最值得关注的是MOSFET与聚合物钽电容。受益于纳入GB200 NVL72/36★◆■、DGX/HGX★◆、GB200 NVLink Switch等产品供应链★◆，前者的2025年产能已经满载，预计将贡献营收约20–30%，毛利率高于平均水准■◆◆■。

　　同样地■◆■■■，由于GB200大量采用Vishay的聚合物钽电容◆★，目前其在2025年已面临供不应求，预计将贡献营收约高于个位数，此产品毛利率将会显著高于平均水准■◆★◆。

　　据《科创板日报》不完全统计，多家A股公司在MOSFET和钽电容上有布局，其中MOSFET方面有◆★■：

　　值得一提的是，AI对电子元件行业有明显的带动作用。功率器件方面■★◆◆■，MOSFET过去在新能源汽车领域渗透率快速提高★★★■，未来AI服务器也将成为其新应用领域★◆。TrendForce集邦咨询11月20日研报指出★★，目前，功率器件厂商们关于AI服务器电源的争夺战已经打响，除纳微外■■◆■■◆，英飞凌、安森美、EPC、德州仪器■■★■★◆、镓未来★★■◆■■、能华微★■◆、氮矽科技等玩家已入局。

　　MOSFET和聚合物钽电容是什么？实际上，这两种电子元件不存在本质联系■■■★。前者是一种电压控制型半导体功率器件，通过控制输入电压来改变输出电流，目前广泛应用在电力电子电路中■■。后者是钽电容的一种特殊形式，由多层聚合物质原材料制成，是一种被广泛用于高速数据传输的电容器。

　　单从属性来看◆■，MOSFET属于主动元件（功率器件）★★■◆★，钽电容则属于被动元件★◆■，似乎不存在可比性。但从两者特性来看★◆◆，MOSFET由于其开关速度快■◆、高频特性好、热稳定性好而常驻于各种电子设备中。而钽电容相比于MLCC（多层片式陶瓷电容器）也具有更高电容值和更高耐压耐温等特性。事实上，AI服务器由于对高频、高功率的追求■◆■◆，素来对其内部器件的高频特性、热稳定性等特质具有更高的适配程度。

　　郭明錤表示，受益英伟达AI服务器的强劲需求★★★◆◆■，Vishay的业务重组发展战略可望在2025年浮现成效■■◆■，并预期在未来数年持续快速增长。